2021年的股市行情分析?

  2019年底国内a股市场最好比“虎头蛇尾”。从1月到3月的增长主要是由于国内政策的宽松支持以及业绩预警风险发布后海外基金在2018年第四季度对市场风险偏好的推动。12月,随着中…

  2019年底国内a股市场最好比“虎头蛇尾”。从1月到3月的增长主要是由于国内政策的宽松支持以及业绩预警风险发布后海外基金在2018年第四季度对市场风险偏好的推动。12月,随着中和美,第一阶段贸易协定的缔结,经济数据稳定,上升趋势得到修复,预期的宽松货币政策等因素刺激“蛇尾”市场收盘。2020年a股的“春季攻势”业内已经达成共识,但大家还是要警惕“冷泉”。

  此次修订作为证券业的基本法,为解决资本市场改革的痛点提供了法律依据。首先,它为仍在试点的“科技创新委员会注册制度改革”提供了法律依据。科技创新委员会是资本市场制度改革的试验场。从科技创新板增量改革到主板股份制改革,是一个渐进的过程。注册制度的全面实施并非没有审计。相反,它降低了发行门槛,提高了包容性,简化了发行条件,但加强了严格的事前合规要求,严格退市,事后严格查处违法行为,并将企业直接融资的选择返还市场,因此,第二,为“增加违法成本、加大打击违法行为力度、加强投资者保护”提供法律保护,将有助于减少市场定价扭曲,提高上市公司质量,增强资本市场的长期吸引力。第三,为“完善监管范围,消除监管套利,实现监管体制从机构监管向职能监管的真正转变”提供法律依据,改革的核心是统一“证券”的定义,拓展“证券”的定义。《证券法》修正案将存托凭证纳入“证券”范畴。虽然“资产管理产品”包含在“证券”的定义中,但第2条提到,“它是由国务院根据本法的原则规定的,从法律上为银行保险信托和银行理财的资产管理产品提供了监管的原则基础。

  主要看外部环境和内生动力。全球贸易争端已经暂停,中和美之间的贸易博弈最近有所改善。双方经贸团队于12月达成第一阶段贸易协议。期待已久的经贸磋商进展是中与美贸易摩擦的重要转折点,一期文本协议的达成为当前经济和资本市场创造了良好的外部环境,对缓解经济下行压力、增强资本市场风险偏好具有积极意义。

  改革的力度在加大。明年,银行资产的抵押贷款利率将与LPR挂钩。房地产行业在短期内是中,但它为抵押贷款利率长期下跌开辟了空间。如果5年期LPR能在2020年下调,那么2021年可能会下调房贷利率。企业股票贷款利率预计明年将下降,这将大大有助于减轻企业的融资负担,激发投资活力。市场担心银行的分红差额压力。短期来看,股价可能确实面临压力,但在中时期,银行股的核心走势仍取决于经济预期。新证券法修改的核心是有序推进“登记制”,有利于短线情绪的券商。反周期调整激发市场活力。11月发布的经济数据显示,内生动力已经修复,先行经济指标表明短期内将企稳好转。预计明年1月公布的第四季度情况应该不会太差,单季度完成6%的预期并不难。同时,目前市场对于补货周期开始的认可度较高,在1月份公布指数后将进入相对的数据真空期。所以无论后续的做法是什么,短期改善的预期都有望维持一段时间。

  2020年,资本市场解禁市值创10年新高,总量超过3万亿年。1月份将解禁约6800亿元的股票市值,其中顺丰控股解禁市值超过1000亿元。

  2020年1月,面临解禁的股票有169只,解禁股票数量达到552.13亿股,解禁股票数量和市值均处于近年来的高位。禁售股数量的最新高峰是2013年7月,当月禁售股数量超过2000亿股。在此之前,最近两次解禁的市值峰值月份分别为2015年6月(当月:上证指数下跌7.25%)和2013年7月(当月:上证指数上涨0.74%),解禁总市值分别为7675.02亿元和7438.52亿元。解禁市值最高的是顺丰控股,最新总市值达到1656亿元。1月23日,共有27.02亿股限售股上市流通,禁售股市值达到1076.45亿元。被禁股票由私募机构发行。根据原定的禁售期,中油资本将于1月16日迎来87.43亿股的解禁,这是解禁比例最大的公司。但12月23日晚,公司宣布控股股东中石油集团通过重大资产重组,收购公司69.85亿股,锁定期将于2020年1月16日到期。基于对公司可持续发展的信心和对其长期投资价值的认可,中石油集团承诺将其股份的锁定期延长6个月至2020年7月16日。

  综上所述,a股市场中期利好因素正在聚集,“春运攻势”有望上演,但要提防明年1月解禁带来的“冷泉”。从操作上看,短期关注的是金融领域权重较高的综合框架和IH合约,而中期关注的是创新和技术仍占较大权重的集成电路不断上升的机遇。

作者: yan

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